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pp电子游戏:斗鱼美国上市在即 盈利能力引发市场质疑

时间:2019/7/14 14:32:52  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  斗鱼此次携净利润扭亏为盈的利好冲击IPO,释放出公司具备长期盈利能力的信号,但市场上仍不乏有斗鱼IPO数据掺杂水分的质疑声。此外,在目前游戏直播红利逐渐消失的大背景下,如何维持盈利的稳定性及保持盈利质量也成为斗鱼的一大挑战。  作为中国最大的以游戏为中心的直播平台,斗鱼的上市...
     斗鱼此次携净利润扭亏为盈的利好冲击IPO,释放出公司具备长期盈利能力的信号,但市场上仍不乏有斗鱼IPO数据掺杂水分的质疑声。此外,在目前游戏直播红利逐渐消失的大背景下,如何维持盈利的稳定性及保持盈利质量也成为斗鱼的一大挑战。

  作为中国最大的以游戏为中心的直播平台,斗鱼的上市可谓一波三折,不仅时间上落后对手虎牙(24.1, 0.17, 0.71%)一年有余,原先计划的IPO时间一再拖延,而且上市地点也是屡次变更,即便是此次IPO前夕,还临时将上市地点由纽交所改为了纳斯达克(8244.1441, 48.10, 0.59%)。7月份,斗鱼两次更新招股书,终于敲定上市细节。

  对比虎牙,斗鱼多元化战略相对合理

  资料显示,斗鱼在2019年一季度实现营收14.89亿元,同比增长123.4%,其中直播业务收入为13.54亿元,同比增长149.2%,占总营收比例的91%;实现净利润1820万元,同比增长了111.67%。除去股权激励费用后,经调整后的净利润为3530万元,比去年同期调整后净亏损1.5亿元同比增长了123.55%。

  斗鱼是以直播收入为主的,除此之外还有一些广告和其它业务,这一点与虎牙营收结构是类似的。然而在广告业务贡献占比中,2018年末,斗鱼的广告业务贡献占比是要明显高于虎牙的,广告业务占比高达9.36%,而虎牙则只有5%左右。

  斗鱼虽然在今年一季度实现盈利,但富途(10.9, 0.11, 1.02%)证券互联网分析师赵戈却不乐观,他对记者直言,“斗鱼的Q1盈利数据过于好看了,分部来看,斗鱼的毛利润和经营利润依然为负,毛利率没有改观。之所以净利润扭亏,靠两方面因素实现,一是公司账面现金带来的利息收入,二是货币兑换带来的收入。

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