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极速糖果冬日版:罕见!票据利率低至1% 市场发生了什么?

时间:2019/8/1 14:06:14  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  他表示,由于信贷投放不足,监管部门窗口指导银行加快信贷投放,但企业需求疲软,银行只能多收票据,以此冲信贷规模,于是票据利率大幅下行。  上海票据交易所数据显示,7月30日部分期险的票据利率跌破2%,进入“1时代”,部分成交的6个月银票利率最低仅为1.25%。这极其罕见:根据W...
     他表示,由于信贷投放不足,监管部门窗口指导银行加快信贷投放,但企业需求疲软,银行只能多收票据,以此冲信贷规模,于是票据利率大幅下行。

  上海票据交易所数据显示,7月30日部分期险的票据利率跌破2%,进入“1时代”,部分成交的6个月银票利率最低仅为1.25%。这极其罕见:根据Wind数据,此前仅在2009年上半年出现票据利率低于2%的情况。 

  莫尼塔研究认为,7月以来,票据利率快速下探,这与金融供给侧改革背景下“资产荒”加重有关,也侧面反映实体融资需求低迷。

  倒挂

  上海票据交易所数据,7月30日隔夜国股银票转贴现利率1.40%,相比上一交易日下行60BP;1个月期为1.76%,下行40BP;三个月、六个月、一年期分别为2.10%、2.38%、2.41%,利率都有下行。其中,两个月期限以下利率均跌破2%。

  国股银票转贴现收益率曲线与SHIBOR、同业存单收益率曲线类似,可以近似作为反映一年内货币市场利率走势的衡量标准。

  三者相比,国股银票转贴现利率一般高于同期限的SHIBOR、同业存单利率。因为后两者可以看作银行资金成本,前者可以看作是银行的收益。但是随着票据利率的下行,国股银票转贴现利率反而更低,由此出现了三重倒挂。

  1)与SHIBOR倒挂。隔夜1%已成往事,随着月末的到来,银行间市场资金例行紧张。近期7天期SHIBOR利率在2.67%左右,高出同期限票据利率110BP。

  2)与存单利率倒挂。7月30日当天,国有大行中国银行发行了一期一年

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